热镀锌20G高压锅炉管价格集体拉涨

20日，20G高压锅炉管“石头”又发飙了，午后带领黑色系商品集体拉涨。截至收盘，铁矿石上涨逾4%，20G高压锅炉管上涨超过2%。有分析人士认为，钢材产量持续下降、各地简化复工复产审批流程、宏观政策频繁出台，在一系列利多预期的提振下，铁矿石与螺纹钢都涨至节后最高。

业内人士认为，目前黑色系的强弱关系中，铁矿石最强，其次是螺纹钢、双焦。

对于近日的大幅上涨，光大期货研究所黑色研究总监邱跃成认为，一方面，继周初央行下调1年期MLF利率至3.25%后，昨日再次下调1年期LPR至4.05%，货币政策释放进一步宽松的预期。另一方面，近日央行公布的2019年第四季度中国货币政策执行报告指出，充分发挥资本市场在钢铁企业兼并重组中的作用，支持钢铁行业通过直接融资“去杠杆、降成本”，促进行业高质量发展。此消息意味着银行对钢铁行业的信贷支持力度将有所加大，对市场情绪形成较强提振。

20G高压锅炉管：周期错配，预期偏高，存回调压力

目前铁矿石呈供需双降格局。供应端受澳洲热带气旋及巴西强降雨影响，发运量持续低位，环比、同比均明显下降。需求端受疫情影响，终端需求启动明显不及预期，钢厂在成材库存高企背景下，无补库热情。

市场人士表示，铁矿石期货大涨主要基于现货价格持续上涨和未来价格预期的不断抬升。目前铁矿石存在周期错配的情况，随着钢材现货启动，将转为交易钢厂减产与3月累库逻辑，随着后期市场逐渐回归基本面，铁矿石也会再次寻找估值回归。一德期货认为，铁矿石目前90美元/吨的水平显然偏高，由于当前是一季度中供给最差、需求最好的时间，所以也给出了最高的价格，后期伴随着供给扩张和需求下降，铁矿石有估值回归的驱动，目标区间在75美元/吨附近。

20G高压锅炉管供需偏紧，但是结合海关数据和其他数据，实际矿石的紧平衡程度并不明显。

分析师告诉期货日报记者，近期20G高压锅炉管大涨主要是因为国外矿山预计发货量下降，同时钢厂限产力度也有限，铁矿石需求尚有一定支撑。更重要的是政策支持各地复工加快，下游需求恢复预期增强。

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